بررسی شاخص های ارزیابی عملکرد مالی شرکتها

بررسی شاخص های ارزیابی عملکرد مالی شرکتها

ارزیابی عملکرد
ارزیابی عملکرد مالی
ارزیابی عملکرد مالی شرکتها
شاخص های ارزیابی عملکرد مالی
شاخص های ارزیابی عملکرد مالی شرکتها
تحقیق ارزیابی عملکرد مالی
پایان نامه ارزیابی عملکرد مالی
پایان نامه شاخص های ارزیابی عملکرد مالی

رفتن به سایت اصلی

دانلود پایان نامه رشته مدیریت

بررسی شاخص های ارزیابی عملکرد مالی شرکتها

 

 

2-2-8- شاخص های ارزیابی عملکرد
2-2-8-1- معیارهای سنتی حسابداری

 در این پژوهش از چهار معیار سنتی حسابداری برای ارزیابی عملکرد شرکت های مورد مطالعه استفاده   می کنیم. 

2-2-8-1- 1- بازده دارايي ها (ROA)
 بازده دارايي به عنوان نسبت سود خالص برای سهامداران عادی به مجموع داراييهای اندازه گيری شده، تعريف مي گردد. اين نسبت يكي از نسبت هاي سودآوري است كه هدف كلي آن اندازه گيري ميزان موفقیت يا ناتواني موسسه در استفاده از منابع مالي شركت مي باشد. هدف خاص محاسبه بازده  دارايي اندازه گيري سودآوري كلي دارايي است (سعیدی و قزل سفلو: 97).  ROA کارایی عملیاتی در بوجود آوردن سود از طریق دارایی را نشان می دهد. بازده مجموع دارایی ها برابر است با تقسیم سود بعد از مالیات بر متوسط مجموع دارایی ها. این نسبت معیار بهتری برای سنجش سودآوری در مقایسه با دو نسبت حاشیه سود فروش و حاشیه خاص عملیاتی است. زیرا آن کارایی مدیریت در استفاده از دارایی های شرکت به منظور ایجاد سود ویژه را نشان می دهد (متوسط مجموع ارزش دفتری دارایی ها / سود بعد از مالیات = بازده مجموع دارایی-ها). بعضی از تحلیلگران اعتقاد دارند که در صورت کسر این نسبت باید از سود ویژه قبل از بهره استفاده نمود. زیرا هزینه بهره در حقیقت بهای تمام شده تهیه دارایی های جدید است و از این رو نباید این مبلغ در تعیین بازده دارایی ها کسر شود. 

 

اگر از این منطق پیروی کنیم بازده مجموع دارایی ها به صورت زیر است:
مجموع متوسط دارایی ها = NOPAT / مجموع متوسط دارایی هاROA = EBIT (1-t) /
EBIT سود قبل از بهره و مالیات است که از حساب سود و زیان بدست می آید. 

بعضی کتاب ها پیشنهاد به محاسبه بازده سرمایه گذاری یا بازده کل دارایی ها با استفاده از میانگین   سرمایه گذاریها، به کمک مانده اول دوره و پایان سال می کنند. به این دلیل که سود گزارش شده، در طول کل دوازده ماه ایجاد شده است و اشتباه خواهد بود که فرض کنیم از همان مبلغ دارایی های گزارش شده در پایان دوره استفاده شده است. در صورتی که می-دانیم تولید و فروش شرکت در طول سال می باشد میانگین بازده دارایی ها به شرح زیر محاسبه شده می شود:
ROAav = EATt /  [TAt + TAt-1] / 2

 

اگرچه محاسبه با استفاده از میانگین سرمایه گذاری در مخرج کسر صحیح تر و منطقی تر است، اما همیشه اینگونه نیست، چون سرمایه گذاری اندازه گیری شده به وسیله کل دارایی ها معمولاً از یک سال به سال دیگر تغییر زیادی نمی کند. به علاوه میانگین گیری با استفاده از مبالغ آغاز و پایان دوره، تغییراتی را که ممکن است در طول دوره ایجاد شود را نادیده می گیرد. به این دلیل که میانگین سرمایه گذاری تعداد مشاهدات را کاهش می دهد (گاهی اوقات تنها یک مورد، اگر تنها اطلاعات ترازنامه ای دو سال در گزارش یکسال ارائه گردد). بررسی سریعی از یک نمونه کوچک از گزارشات سالانه، جایی که نرخها ارائه شده اند، آشکار می کند که بعضی از شرکت ها از میانگین سرمایه گذاری استفاده می کنند و بعضی دیگر این کار را نمی-کنند.

 

2-2-8-1-2- بازده حقوق صاحبان سهام (ROE)
بازده حقوق صاحبان  سهام از طريق سود خالص متعلق به سهامداران عادی به حقوق  صاحبان  سهام محاسبه مي شود (یحیی زاده فر و همکاران: 110). اين نسبت انداز ه گيري مي كند كه به ازاي هر واحد حقوق صاحبان سهام چه مقدار سود در طي يك سال حاصل شده است. در واقع بازده حقوق صاحبان سهام نشان دهنده  یک نسبت سودآوری برای شرکت است.
اگر مدیر براساس ROE ارزیابی شود ممکن است که بدهی بیش از حد بهینه بکار ببرد و موجب کاهش ارزش شرکت گردد. این مطلب در فرمول زیر به صورت ساختار سرمایه مشخص است.
ROE = ROIC + D/E [ROIC – i(1-t)]
که در آن، D بدهی، E حقوق صاحبان سهام، ROIC نرخ بازده سرمایه سرمایهگذاری شده، i نرخ بهره و t نرخ مالیات است (داوری فر، 1383: 14).
ROE  = حقوق  صاحبان  سهام / سود خالص متعلق به سهامداران-عادی

 

2-2-8-1-3- نسبت P/E 
عبارت است از نسبت قیمت به درآمد هر سهم که نشان دهنده  مدت زمانی است که برای بازگشت اصل سرمایه گذاری از محل عایدات آتی سهم نیاز است.از لحاظ نظری افزایش P/E یعنی کاهش نرخ بازده مورد انتظار سرمایه گذاران. به عبارتی سرمایه گذاران ریسک کمتری برای سهام شرکت در نظر گرفته و آینده سهم را شفاف تر ارزیابی می-کنند. سرمایه گذاران اغلب این نسبت را به عنوان ابزار نمایش ارزش یک شرکت می دانند و رایج ترین نسبتی است که در بازار سرمایه برای تحلیل گران، مدیران پرتفوی، سرمایه گذاران، مشاوران و… اهمیت دارد.

 

علت محبوبيت اين نسبت توان نمايش رابطه ارزش بازار و درآمد هر سهم با يك عدد رياضي است. هدف اين نسبت بيان رابطه قيمتي كه يك سرمايه گذار براي سهم مي پردازد و چشم انداز آينده شركت و درآمد پيش بينی  شده آن است. نسبت قيمت به درآمد در تعيين دوره برگشت اصل سرمايه گذاري از محل سودهاي آتي يك سهم به ما كمك می كند (ایزدی نیا وهمکاران، 1386). 
در برخی از شرکتها که سودآوری با ثباتی دارند P/E  بالاست و برخی از شرکتها که سودآوری آنها متغیر است  p/Eپایینی دارند. این نسبت تابعی از درجه ی ریسک ونرخ بازدهی خدمتهای  سرمایه گذاری آنی شرکت می باشد. شرکتهایی که سهامشان باضریب  p/Eبالایی به فروش می رسد، شرکتهایی با رشد سریع هستند، اما رشد سریع ضمانتی برای نسبت p/E  بالا نیست. 
P/E =سود هر سهم/ قیمت بازار هر سهم   

 

2-2-8-1-4- سود هر سهم
يكي ديگر از عوامل مهم برتري سهم، ميزان سودآوري آن است. با توجه به اينكه تعداد سهام منتشر شده از سوي شركت ها متفاوت است، ميزان سودآوري هر سهم را با نسبت سود هر سهم مي سنجند. با محاسبه   این رقم سودی که یک شرکت در یک دوره  مشخص به ازای یک سهم عادی به دست آورده است، مشخص   می شود (یحیی زاده فر و همکاران: 110).
درحقیقت اطلاعات مربوط به پیش بینی سود سهام، تشکیل دهنده انتظارات بازار است. بررسی ها نشان می دهد که از دیدگاه بازار دستیابی به سود پیش بینی شده نشانه ای از سودآوری منظم و پایداری سود در آینده است. سهامداران از پیش بینی سود سهام به عنوان یک منبع شناخته شده ای استفاده می کنند و از این طریق انتظاراتشان را درمورد سودهای آینده شرکت نشان می دهند. پیش بینی سود هر سهم از ارکان با اهمیت سرمایه-گذاری محسوب می شود و در بیشتر موارد جز اساسی روشهای انتخاب سهام است (ایزدی نیا و علینقیان،1389).

EPS=             (تعداد سهام عادی منتشر شده / سهم سهام ممتاز – سود پس از کسرمالیات) 
معیارهای مالی فوق از دیدگاه حداکثر کردن سود به اهداف شرکت نگاه می کنند. بنابراین نقاط ضعف و قوت سود حسابداری برای این معیارهای مالی نیز صادق است.

 

 

الف) نقاط قوت سود حسابداری
نخستین دیدگاه در تأیید سود حسابداری این است که سود مزبور توانسته است در طی زمان همواره سربلند بماند. کوهلر  در تأیید چنین دیدگاهی می گوید: موجودیت کنونی حسابداری نه به سبب علاقه یا خواست حسابداران، بلکه به دلیل اعمال نفوذ تجار، کسبه یا سوداگران است.دیدگاه دوم: از آنجا که سود حسابداری مبتنی بر معامله های واقعی و حقیقی است، این سود به صورت عینی محاسبه و گزارش می شود و از اینرو اصولا قابل تأیید می باشد. اعتقاد طرفداران استفاده از سود حسابداری مبتنی بر اینکه حسابداری باید واقعیت ها را (نه ارزشها) را گزارش نماید باعث می شود که عینیت این سود مورد تأیید قرار بگیرد.دیدگاه سوم: سود حسابداری از طریق تکیه بر اصل تحقق درآمد برای شناسایی (ثبت) درآمد به شاخص محافظه کاری پایبند باقی می ماند. به بیان دیگر در محاسبه گزارش سود (از طریق نادیده انگاشتن تغییر در ارزش و تنها شناسایی سودهای غیرعملیاتی تحقق یافته) دوراندیشی بصورت معقول، متجلی می شود.دیدگاه چهارم: سود حسابداری برای اعمال کنترل سودمند است. بویژه در گزارشگری در مورد مباشرت (استفاده مدیریت از دارایی هایی که در اختیار او قرار گرفته است) (پارسائیان، 1381 ص 528-524).

 

 

ب) نقاط ضعف سود حسابداری 
یک دیدگاه این است که به سبب کاربرد اصل بهای تمام شده تاریخی و تحقق درآمد، سود حسابداری   نمی تواند ارزش فروش تحقق نیافته دارایی ها را که در یک دوره زمانی مشخص نگهداری شده اند شناسایی نماید. این ویژگی باعث می شود که نتوان اطلاعاتی سودمند را افشا کرد. دلیل دوم این است که با توجه به روشهای مختلف پذیرفته شده برای محاسبه بهای تمام شده و روشهای مختلف برای تخصیص هزینه ها تکیه بر سود حسابداری مبتنی بر اصل بهای تمام شده تاریخی کار مقایسه اقلام را بسیار مشکل می کند.
سوم اینکه تکیه بر سود حسابداری مبتنی بر اصل تحقق درآمد، اصل بهای تمام شده تاریخی و محافظه کاری باعث می شود که نتوان داده ها را درک کرد. زیرا داده ها گمراه کننده می شوند. نمونه  قابل ذکر در این مورد بی فایده بودن نسبت های مبتنی بر صورتهای مالی که با رعایت این اصول محاسبه می شوند می-باشد (پارسائیان، 1381، ص 524-528).

 

 

 

 

فهرست مطالب

شاخص های ارزیابی عملکرد    19
2-2-8-1- معیارهای سنتی حسابداری    19
        2-2-8-1-1 بازده دارایی ها……    19
        2-2-8-1-2- بازده حقوق صاحبان سهام    20
        2-2-8-1-3- نسبت P/E    20
        2-2-8-1-4- سود هر سهم    21
الف) نقاط قوت سود حسابداری    22
ب) نقاط ضعف سود حسابداری    22
2-2-8-2- معیارهای مبتنی بر ارزش    22
       2-2-8-2-1- ارزش افزوده اقتصادی (EVA)    23
انتقادات وارد بر EVA     24
انتقاد ساختاری و مفهومی (پائولو استانلیف)    24
انتقاد محاسباتی (روبن اسکالونا)    25                           
2-2-8-2-2- ارزش افزوده بازار (MVA)    26
2-2-8-2-3- ارزش افزوده نقدی (CVA)    27
2-2-9- منطق فازی    31
2-3- پیشینه پژوهش    34
2-3-1- پژوهشهای خارجی    35
2-3-2 پژوهشهای داخلی    37

منابع

طبقه بندی و ابعاد مهارت اجتماعی

طبقه بندی و ابعاد مهارت اجتماعی کلمات کلیدی : ابعاد مهارت اجتماعی مهارت های اجتماعی دانش آموزان انواع مهارت های اجتماعی در کودکان ضرورت مهارت های اجتماعی مولفه های مهارت های اجتماعی نظریه های مهارت های اجتماعی راه های افزایش…

روش ارزیابی متوازن در ﺻﻨﻌﺖ ﺟﻬﺎﻧﮕﺮدی

روش ارزیابی متوازن در ﺻﻨﻌﺖ ﺟﻬﺎﻧﮕﺮدی روش ارزیابی متوازن ﺻﻨﻌﺖ ﺟﻬﺎﻧﮕﺮدی مدیریت استراتژیک سنجش روش ارزیابی متوازن درمدیریت هتل دانلود مقاله روش ارزیابی متوازن در ﺻﻨﻌﺖ ﺟﻬﺎﻧﮕﺮدی رفتن به سایت اصلی روش ارزیابی متوازن در ﺻﻨﻌﺖ ﺟﻬﺎﻧﮕﺮدی      مقدمه…

نقش دولت در توسعۀ صنعتی ؛ در بستر بررسی دولت توسعه گرای "کرۀ جنوبی "

نقش دولت در توسعۀ صنعتی ؛ در بستر بررسی دولت توسعه گرای "کرۀ جنوبی " دولت توسعه گرا خودگردانی متّکی به جامعه دیوانسالاری دولت یغماگر دولت توسعه گرای کرۀ جنوبی نقش دولت در توسعۀ صنعتی دانلود مقاله نقش دولت در…

دانلود مبانی نظری و پیشینه تحقیق زنجیره تامین 74 صفحه

دانلود مبانی نظری و پیشینه تحقیق زنجیره تامین 74 صفحه کلمات کلیدی : مبانی نظری مدیریت زنجیره تامین فصل دوم پایان نامه زنجیره تامین مبانی نظری زنجیره تامین پیشینه تحقیق زنجیره تامین پیشینه داخلی زنجیره تامین پیشینه خارجی زنجیره تامین…

بررسی مبانی نظری دولت و ارتباط آن با مسئولیت

بررسی مبانی نظری دولت و ارتباط آن با مسئولیت غایت دولت دانلود پایان نامه جبران خسارت دانلود پایان نامه مسوولیت مدنی دولت نظریه های مکاتب سیاسی بررسی نهاد دولت از لحاظ ابزاری بررسی مبانی نظری دولت و ارتباط آن با…

پایان نامه رشته صنایع غذایی با عنوان ماء الشعیر

پایان نامه رشته صنایع غذایی با عنوان ماء الشعیر ماء الشعیر دانلود پایان نامه ماء الشعیر مالت کنترل کیفی نوشیدنی گازدار دانلود پایان نامه رشته صنایع غذایی رفتن به سایت اصلی دانلود پایان نامه رشته صنایع غذایی با عنوان ماء الشعیر  …

رشد نانولوله های كربنی بر پایه نانوكاتالیست اكسیدهای فلزی به روش پلاسما CVD؛ PECVD

رشد نانولوله های كربنی بر پایه نانوكاتالیست اكسیدهای فلزی به روش پلاسما CVD؛ PECVD رشد نانولوله های كربنی نانوكاتالیست اكسیدهای فلزی روش پلاسما CVD؛ PECVD رشد نانولوله های كربنی بر پایه نانوكاتالیست اكسیدهای فلزی رشد نانولوله های كربنی بر پایه…

فایل ورد و کامل پرسشنامه عزت نفس کوپر اسميت doc

فایل ورد و کامل پرسشنامه عزت نفس کوپر اسميت doc کلمات کلیدی : پرسشنامه عزت نفس کوپر اسمیت پرسشنامه عزت نفس کوپر پرسشنامه عزت نفس اسمیت پرسشنامه عزت نفس کوپر اسمیت doc پایایی پرسشنامه عزت نفس کوپر اسمیت شیوه نمره…

دانلودکارآموزی احداث ساختمان مسکونی

دانلودکارآموزی احداث ساختمان مسکونی کلمات کلیدی : دانلودکارآموزی احداث ساختمان مسکونی رفتن به سایت اصلی نام فایل : کارآموزی احداث ساختمان مسکونی فرمت : .doc تعداد صفحه/اسلاید : 71 حجم : 23 مگابایت   بسم الله الرحمن الرحيم گزارش كارآموزي(2)…

پروپوزال ارائه الگوریتمی تطبیقی مبتنی بر پیش بینی اشکال با استفاده از مدلهای هزینه احتمالی برای زمانبندی در سیستم های رایانش ابری

پروپوزال ارائه الگوریتمی تطبیقی مبتنی بر پیش بینی اشکال با استفاده از مدلهای هزینه احتمالی برای زمانبندی در سیستم های رایانش ابری زمانبندی در ابر زمانبندی در رایانش ابری تخصیص منابع در رایانش ابری پروپوزال زمانبندی در محاسبات ابری پروپوزال…

مبانی نظری و پیشینه تحقیق امنیت در ابر با امضای دیجیتالی 104

مبانی نظری و پیشینه تحقیق امنیت در ابر با امضای دیجیتالی 104 کلمات کلیدی : مبانی نظری رایانش ابری پیشینه تحقیق رایانش ابری فصل دوم پایان نامه امنیت در رایانش ابری مبانی نظری و پیشینه تحقیق رایانش ابری مبانی نظری…

پاورپوینت توسعه ساختار تشکیلاتی حسابداری مالی

پاورپوینت توسعه ساختار تشکیلاتی حسابداری مالی پاورپوینت توسعه ساختار تشکیلاتی حسابداری مالی توسعه ساختار تشکیلاتی حسابداری مالی اعضای FASB ساختار و روابط تشکیلاتی FASB ارزیابی FASB تلاش درجهت تضعیف قدرت FASB قانونساربینز–اکسلی بحران مسئولیت در حسابرسی رفتن به سایت اصلی…

پرسشنامه نقش احساسات در مشتریان آنلاین

پرسشنامه نقش احساسات در مشتریان آنلاین پرسشنامه استاندارد خرید مشتریان آنلاین پرسشنامه خرید آنلاین دانلود پرسشنامه خرید آنلاین پرسشنامه نقش احساسات در خرید دانلود پرسشنامه نقش احساسات در مشتریان آنلاین رفتن به سایت اصلی دانلود پرسشنامه پایان نامه رشته مدیریت پرسشنامه نقش احساسات در…

پروپوزال توسعه پایدار با برنامه ریزی گردشگری

پروپوزال توسعه پایدار با برنامه ریزی گردشگری گردشگری پایدار شهرستان شوش برنامه ریزی گردشگری شهرستان شوش پروپوزال توسعه پایدار با برنامه ریزی گردشگری پروپوزال برنامه ریزی گردشگری با تاکید بر توسعه پایدار شناسایی پتانسیل گردشگری شهرستان شوش بررسی موانع توسعه…

نظریه های مدیریتی رضایت شغلی و عوامل موثر بر آن

نظریه های مدیریتی رضایت شغلی و عوامل موثر بر آن عوامل موثر بر رضایت شغلی کارکنان عوامل موثر بر رضایت شغلی در سازمان پایان نامه رضایت شغلی عوامل موثر بر رضایت شغلی کارمندان نظریه های رضایت شغلی پایان نامه بررسی…

سیستم هزینه یابی بر مبنای فعالیت و طراحی آن برای سازمان

سیستم هزینه یابی بر مبنای فعالیت و طراحی آن برای سازمان پیاده سازی سیستم ABC هزینه یابی بر مبنای فعالیت طراحی هزینه یابی بر مبنای فعالیت طراحی هزینه یابی بر مبنای فعالیت در سازمان الگوی دو بعدی هزینه‌یابی بر مبنای…

مبانی نظری و پیشینه تحقیق اختلالات شخصیت 78 صفحه

مبانی نظری و پیشینه تحقیق اختلالات شخصیت 78 صفحه کلمات کلیدی : مبانی نظری اختلالات شخصیت ادبیات نظری اختلالات شخصیت چارچوب نظری اختلالات شخصیت فصل دوم پایان نامه اختلالات شخصیت دانلود مبانی نظری اختلالات شخصیت پیشینه اختلالات شخصیت پیشینه تحقیق…

پروپوزال بکارگیری سیستم برنامه ریزی منابع سازمانی در سازمان برق

پروپوزال بکارگیری سیستم برنامه ریزی منابع سازمانی در سازمان برق پروپوزال erp پروپوزال برنامه ریزی منابع سازمانی پروپوزال پیاده سازی erp در سازمان مراحل پیاده سازی erp پیاده سازی ERP در صنعت تولید برق پروپوزال روش پیاده سازی ERP در…

بررسی کاربردهای اجرایی ریزشمع در ایران

بررسی کاربردهای اجرایی ریزشمع در ایران میکرو پایل اصلاح خاک میکرو شمع بهسازی زمین تثبیت و تسلیح خاک كاربرد و نمونه های عملی ریزشمع در ایران بررسی کاربردهای اجرایی ریزشمع در ایران دانلود پایان نامه عمران دانلود پایان نامه ریز…

بررسی موانع و منابع پیاده سازی بانکداری الکترونیک در ایران

بررسی موانع و منابع پیاده سازی بانکداری الکترونیک در ایران eBanking بانکداری الکترونیک منابع بانکداری الکترونیک موانع بانکداری الکترونیک پیاده سازی بانکداری الکترونیک در ایران سیستم همکاری در فروش فایل همکاری در فروش فایل دالود تحقیق مدیریت فروش فایل فروشگاه…

ارزیابی پروژه ها و طرح های سرمایه گذاری

ارزیابی پروژه ها و طرح های سرمایه گذاری ارزیابی پروژه بودجه بندی سرمایه ای طرح های سرمایه گذاری ارزیابی طرح های سرمایه گذاری دانلود مقاله رشته حسابداری ارزیابی پروژه ها و طرح های سرمایه گذاری رفتن به سایت اصلی دانلود…

میكروکنترلر Atmega 16

میكروکنترلر Atmega 16 دانلود مقالات رشته الكترونیك دانلود مقالات الكترونیك میكروکنترلر Atmega 16 میكروکنترلر دانلود مقاله میكروکنترلر Atmega 16 معماری AVR RISC رفتن به سایت اصلی دانلود مقاله مهندسی الکترونیک میكروکنترلر Atmega 16   خصوصیات  Atmega 16: ازمعماری AVR RISC…

پروپوزال پایان نامه مدیریت دانش مشتری

پروپوزال پایان نامه مدیریت دانش مشتری کلمات کلیدی : پروپوزال مدیریت دانش دانلود پروپوزال مدیریت دانش نمونه پروپوزال مدیریت دانش دانلود نمونه پروپوزال مدیریت دانش پروپوزال در مورد مديريت دانش پروپوزال مدیریت دانش مشتری دانلود پروپوزال مدیریت دانش مشتری پروپوزال…

مبانی نظری ارزیابی ارتباط سبک های فرزندپروری والدین با گرایش به مواد مخدر فرزندان

مبانی نظری ارزیابی ارتباط سبک های فرزندپروری والدین با گرایش به مواد مخدر فرزندان مبانی نظری گرایش به مواد مخدر مبانی نظری شیوه های فرزندپروری گرایش به مواد مخدر در دانشجویان بررسی علل گرایش جوانان به مواد مخدر راه های…

دانلود پایان نامه اقاله

دانلود پایان نامه اقاله دانلود پایان نامه اقاله ماهیت حقوقی اقاله اقاله در قانون مدنی اقاله عقد است یا ایقاع؟ شرایط صحت اقاله آثار اقاله در عقد تملیكی مقایسه اقاله و حقّ فسخ مبنای اقاله رفتن به سایت اصلی دانلود…

پاسخی بگذارید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *